Советы юристов
Назад

Отношение размера задолженности к собственному капиталу

Опубликовано: 17.06.2019
0
11

Долг/Собственный капитал — Debt to Equity Ratio, D/E

  • Азбука инвестора
  • /
  • Финансовые коэффициенты
  • /

Коэффициент Долг/Собственный капитал (Debt to Equity Ratio) представляет собой соотношение заемного и собственного капитала (чистых активов) компании. Характеризует финансовую устойчивость и независимость компании.

Рассчитывается он как: Долг/Собственный капитал = Долгосрочные Краткосрочные Долги / Собственный капитал Debt to Equity Ratio = Short Term Debt Long Term Debt / Shareholders’ Equity Данные для расчета берутся из раздела пассивов (Liabilities) бухгалтерского баланса (Balance Sheet).

Обязательства включают в себя и долгосрочные (Long Term Debt), и краткосрочные (Short Term Debt) обязательства.

  • Оптимальным считается значение коэффициента в пределах 0,5-0,7.

При высоких показателях Debt to Equity компания теряет финансовую независимость и ей сложнее привлекать дополнительные займы. Низкая величина коэффициента говорит об упущенной компанией возможности повысить рентабельность собственного капитала (Shareholders’ Equity) за счет привлечения заемных средств — получения эффекта финансового рычага.

Суть эффекта финансового рычага или левериджа в том, что долг почти всегда является менее дорогим источником финансирования, чем собственный капитал, поскольку процентные издержки долга вычитаются из налогооблагаемой базы компании, делая долг менее дорогостоящим.

Более того, в периоды инфляции компания погашает свой долг менее дорогими долларами, что делает его даже еще более дешевым источником финансирования. Предприятие, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала (ROE).

Отношение долга к капиталу

При этом, задолженностью можно считать либо только долгосрочные, либо все долговые обязательства, т.е.

Соотношение заемных и собственных средств (выраженных в тысячах ф. ст.): (8000 4000)/9000 = 12 000/9000 = 1,33. В альтернативной формуле в расчет принимаются только долгосрочные обязательства: 8000/9000 = 0,889.

Иногда используется показатель отношения собственного капитала к задолженности, обратный рассматриваемому: собственный капитал / заемные средства = соотношение собственных и заемных средств. В отечественной практике чаще всего используется коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение собственного капитала и резервов к общей сумме активов (иногда собственного капитала, резервов и долгосрочной задолженности к общей сумме активов.

Как и в случае любых других показателей, коэффициент заемные/собственные средства нужно сравнивать с аналогичным показателем других компаний в данной отрасли, а также рассматривать его динамику за определенный период времени. При расчете данного соотношения некоторые компании предпочитают использовать рыночную стоимость задолженности и собственного капитала, а не балансовую (учетную)

Пример Предположим, что у компании имеется $3 млн.

банковских кредитных линий и ипотечный кредит в размере $1 млн. на ее имущество. Акционеры компании вложили $1.6 млн. Как вы рассчитываете отношение долга к собственному капиталу.

Долг/Собственный капитал = ($3 $1)/$1.6 = 2.5x Анализ Каждая отрасль имеет разные показатели соотношения долга и капитала, поскольку в некоторых секторах экономики эмитенты обычно используют больше долгового финансирования, чем акционерного капитала.

В статье мы разберем коэффициент соотношения заемных и собственных средств, его экономический смысл и формулу расчета по балансу. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – характеризует финансовую устойчивость предприятия, и показывает сколько заемных средств приходится на единицу собственного капитала.

Данный коэффициент отражает структуру капитала и дает общую характеристику о финансовом состоянии и представляет собой отношение заемного (привлеченного) капитала предприятия к собственному.

Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу – Форма №1. Чем выше значение коэффициента тем выше риск банкротства предприятия.

Высокие значения коэффициент соотношения заемных и собственных средств (>1) допускаются в том случае если скорость обращения дебиторской задолженности выше скорости оборота материальных оборотных средств (денежные средства быстро поступают на предприятие), то коэффициент соотношения заемных и собственных средств может быть больше норматива.

Отношение размера задолженности к собственному капиталу

На практике часто рассчитывают дополнительные показатели финансовой независимости, один из самых распространенных – коэффициент автономии.

ОТКЛЮЧЕНИЕ «» В то время как большинство компаний финансируют свою деятельность посредством сочетания долга и собственного капитала, глядя на общий долг или чистый долг компании, может не предоставлять лучшую информацию.

Поскольку конкретная сумма долга может нанести ущерб одной компании, но едва влияет на другую, анализ финансового рычага всей компании дает более точную картину состояния компании. дает аналитикам и инвесторам лучшее представление о финансовой структуре компании и является ли компания подходящей инвестицией. Все остальные равны, чем выше отношение долга к капиталу, тем рискованнее компания.

может зависеть от соглашений об учетной политике, используемых компанией. Зачастую значения в финансовой отчетности компании основаны на историческом учете затрат и могут не отражать истинные текущие рыночные ценности.

Соотношение собственного и заемного капитала – это отношение объема собственных средств организации к объему привлеченных средств. Это соотношение еще называют финансовым левериджем (рычагом), который является важным показателем в оценке деятельности предприятия. Размер отношения характеризует степень риска, доходности, устойчивости.

Финансовый рычаг возникает в тех предприятиях, которые не имеют достаточного количества средств для ведения текущей деятельности, либо для наращивания производства. Заемные средства позволяют обеспечивать текущие потребности и приносят . Однако от размера соотношения зависит устойчивость организации, т.

к. при значительном превышении объема заемных средств над собственными возможно наступление банкротства. В то же время, рискованная политика является и наиболее прибыльной. Возможны следующие варианты результатов применения левериджа:

  • Положительный. В данном случае доход от заемных средств превышает плату за их использование, получает прибыль.
  • Нейтральный. Доход от заемных средств равен расходам на их содержание.
  • Отрицательный. Здесь предприятие терпит убытки, использование кредита не окупается.

Он указывает на то количество собственных средств, которое приходится на один заемных.

Рассчитывается он простым делением объема всех заемных средств на объем средств, принадлежащих предприятию.

Нормативы данного показателя напрямую зависят от специфики деятельности организации.

Если рассчитанный коэффициент ниже 1, значит, компания ведет свою деятельность за счет имеющихся ресурсов; если же выше 1, то предпочтение отдается заемным средствам. Стоит отметить, что в развитых странах преобладает , коэффициент около 1,5 единиц.

Отношение размера задолженности к собственному капиталу

Большой объем заемных средств свидетельствует о наличии финансового риска. У предприятия всегда есть вероятность снижения доходности, что сопряжено с невозможностью оплаты долга. Также можно выделить следующие ситуации, которые могут повысить уровень риска:

  • Ухудшение финансового состояния фирмы,
  • Зависимость деятельности конкретной организации от скачков курсов валют,
  • Высокие темпы инфляции,
  • Возможность введения новых налоговых платежей,
  • Наличие кредитного и депозитного рисков.

Именно поэтому необходимо оценивать целесообразность применения заемных средств вообще и уровень возможного дохода.

Анализ облигаций и финансовой устойчивости компании

Рейтинговые агентства проводят анализ финансового состояния компаний и присваивают рейтинг в зависимости от устойчивости и кредитоспособности компании.

Рейтинги присваиваются в виде букв А, B, C, D с небольшими отличиями в зависимости от агентства. Облигации с рейтингом А самые надежные, по облигациям с рейтингом D ожидается дефолт. Доверять рейтингам кредитных агентств или не доверять — личное дело каждого, однако история кризиса 2008 года показывает, что рейтинговые агентства могут сильно ошибаться в своих оценках надежности.

Кроме того, изменение рейтинга не всегда поспевает за реальным положением дел, и рейтинг может устаревать. Второй способ оценить надежность облигаций — самому проанализировать финансовую отчётность компании.

, , , ,
Поделиться
Похожие записи
Комментарии:
Комментариев еще нет. Будь первым!
Имя
Укажите своё имя и фамилию
E-mail
Без СПАМа, обещаем
Текст сообщения
Adblock detector